液壓缸制造：中長期成長空間大

與表面的風光形成鮮明對比的是，液壓缸制造業(yè)近期的基本面并不理想。統計數據顯示，2011年1月至9月我國液壓缸行業(yè)工業(yè)總產值為12.18萬億元，同比增長26.2%，增速呈前高后低、緩慢回落態(tài)勢。而11月份挖掘機銷量為8908臺，同比更是回落達38%。

但在機構的眼里，危中更有機。中信證券表示，盡管預計未來行業(yè)增速將有所回落，但考慮到我國裝備業(yè)的支柱地位、國內外廣闊的市場空間及政府對高端裝備業(yè)發(fā)展的大力扶持政策，我們仍然中長期看好行業(yè)的發(fā)展前景，并重點看好景氣持續(xù)向好的能源裝備、需求穩(wěn)健的民生裝備與國家重點扶持的戰(zhàn)略性先導產業(yè)相關設備領域。

光大證券更是明確指出，工程液壓缸行業(yè)中長期成長空間仍然巨大，其理由有：1、國內市場方面。根據美國、日本等發(fā)達國家城鎮(zhèn)化發(fā)展的經驗，城鎮(zhèn)化率在到達70%左右才會進入較為穩(wěn)定的階段。如果我國城鎮(zhèn)化率以年均1%的速度增長，那么到2030年左右才能到達70%的水平。我國的城鎮(zhèn)化還有一段相當長的平穩(wěn)增長期。城鎮(zhèn)化帶來的大量基建和房地產投資仍將為國內工程液壓缸市場帶來中長期的穩(wěn)定需求；2、海外市場方面。我們認為，國內龍頭雖已躋身世界工程液壓缸前十。但與前幾位相比，規(guī)模差距仍然顯著，國際化率尚低。隨著國內企業(yè)近年向東南亞、中東、南美、非洲等地出口的快速增長，海外市場將成為企業(yè)增長的重要來源。

此外，按照中央經濟工作會議的精神，“穩(wěn)中求進”將成為明年經濟社會發(fā)展的總基調�；愅顿Y以保在建和續(xù)建項目為主，房地產投資強調建設保障房、堅持調控。因此，整體投資形勢應該是延續(xù)趨勢，呈慣性下滑的狀況。在資金方面，今年10月、11月新增貸款同比已有所增加，顯示貨幣政策已有所變化，明年強調貨幣信貸總量合理增長，水利、鐵路、保障房、重大裝備項目的資金支持力度應有較好保障。

國金證券表示，2011年政府通過信貸、財稅等多種政策引導經濟結構調整的思路已比較明確。在經濟不發(fā)生劇烈波動的前提下，戰(zhàn)略轉型、產業(yè)升級仍將是經濟的主攻方向。經過兩年多的發(fā)展，裝備制造的部分子行業(yè)因政策支持、市場空間大和進入壁壘高的因素，有可能在“十二五”期間脫穎而出。 (今日投資)